2014年12月14日上午，第十四屆中國經濟學年會第二場主旨演講暨年會閉幕式在意昂体育平台匯豐商學院大樓報告廳順利舉行🙍🏼。主講人胡永泰教授、黃益平教授和肖耿教授分別就“人民幣與上海在全球金融中的未來”🎅🏻、“中國經濟結構的積極變化”及“全球化與中國的金融深化”三個角度探討了如何打造國際金融中心、為何中小企業融資難、雙軌製有何危機及中國夢的金融部分該如何去做等話題。之後，意昂体育平台匯豐商學院海聞院長對本屆年會進行了總結發言，並與華東師範大學商學院院長馮學鋼進行了年會承辦交接儀式👨🏿‍🚒，馮院長表示不會辜負理事會的重托，一定會舉辦有特色、高水平的經濟學年會🤦🏼，歡迎大家於明年相聚上海。

主旨演講的第一位嘉賓是來自美國加利福尼亞戴維斯分校經濟系的胡永泰教授。胡教授兼任布魯金斯學會全球經濟和發展項目👰🏻‍♀️、外國政策研究項目高級研究員以及哥倫比亞大學全球化和可持續發展中心東亞項目主任等職務💂🏽‍♀️。主旨演講中，胡講授以《The future global financial status of RMB and Shanghai: is China Dreaming？》為題♠︎，探討了人民幣成為IVF（International Vehicle Currency，國際交易貨幣）的可能性與上海成為1-IFC（1st-Tier International Financial Center，國際金融中心）的可能性🧰。他首先以“倫敦/英鎊”和“紐約市/美元”為例，論述了形成IVC和1-IFC所需要的條件🤯。1914年，英鎊是世界主要的IVC，倫敦是世界唯一的1-IFC，與此同時🍊，美元並不是IVC，紐約也不是1-IFC，這時候美國與英國的GDP（國民生產總值）比值為2.1🪘，而從1872年以來，美國與英國的GDP比值就已經大於1了；1924年，美元逐步取代英鎊🛫，美國壓倒性的經濟實力使美元成為IVC，此時👩‍👩‍👦‍👦，美國與英國的GDP之比達到3.2，並在不斷增長中；2014年，英鎊已不再是IVC，美國與英國的GDP比值大於6.5🐃，紐約和倫敦並列為世界的兩大1-IFCs。通過這個案例👨‍🏫，胡教授表示IVC的形成要早於該城市1-IFC的形成，如美元早在1920年左右就成為IVC，而紐約在1960年左右才變成1-IFC🤹‍♀️；一旦1-IFC形成，則其地位不隨本國貨幣是否為IVC而變化；貨幣在全球範圍的交易規模與其交易成本成反比關系🪘，這將影響該貨幣能否成為IVC。就此，胡教授提出，要形成IVC和1-IFC的條件有以下三點：一、市場是開放的，主要是貨幣和金融交易的限製上是否體現開放；二、市場足夠復雜，有大量的金融工具和廣泛的金融機構；三💁🏿、市場是安全的，要保證有足夠的流動性，有充分的法律保障等。此外，胡教授還論述了國家規模（商品和資產的大量交易）是該國家能否成為國際經濟體的關鍵👳🏽‍♂️，結合了與中國相似的經濟體正陷入中等收入危機等現狀，他提出了中國為何不能形成IVC和1-IFC的關鍵原因在於中國市場不夠安全和中國有可能錯過了經濟發展的高峰點，並提出了要想促進人民幣的發展，不能只註重“避免火災”（避免金融危機），更要具有“救火”的能力📣。

      第二位主講嘉賓是意昂体育平台國家發展研究院副院長黃益平教授。黃教授獲澳大利亞國立大學經濟學博士👨‍👩‍👧‍👧、中國人民大學經濟學碩士，現任澳大利亞國立大學中國經濟項目主任、哥倫比亞大學商學院General Mills經濟與金融國際訪問教授、華旗集團董事總經理🤵🏼、亞太區首席經濟學家、亞洲新興市場首席經濟學家等職務。黃教授表示，繼胡教授探討了人民幣和上海未來的發展問題這個大話題，他想跟大家談談小話題，即金融改革🏋🏻‍♀️。黃教授提出𓀉，雖然中小企業融資難是個世界性的問題，但是在中國尤為突出💩，而中國的錢其實並不少，M2（貨幣供應量）占GDP的比重大概是200%，這在世界已經屬於最高水平⚡️。中國錢很多、融資成本卻高、融資難🤵🏼，為什麽會出現這樣的問題呢？黃教授表示，這是因為中國的杠桿率太高了💐，並且政府一直在采用微刺激，一旦刺激放緩，經濟就會下滑🚄📕，這意味著中國需要采用更大力度的政策來刺激增長。然而，很多官員因為當下的杠桿率太高👨‍🎨，擔心進一步加劇杠桿率，從而提高金融風險🧘🏼‍♂️，所以相關的督導一直很謹慎、很保守。其次，黃教授坦言👩🏿‍🏫，要洞察現狀我們必須看看過去三十幾年的經濟改革🏄🏽‍♀️，也即市場化改革的進程🏄🏻。黃教授認為，過去三十年，中國采取了一個非常特殊的策略，即“雙軌製”策略。而中國實際上是實施了兩個“雙軌製”🧜‍♀️。第一個是國企和民企之間的雙軌製。這個雙軌製與前蘇聯和東歐的不同，不是把計劃經濟全部取消，而是保留國有企業，但創造條件和環境讓民因企業發展➗，期望國有企業在經濟當中的比重不斷下降從而過渡到市場經濟💆🏼‍♂️。第二個雙軌製是市場化狀態中的不平衡，政府對應有市場決定價格的領域進行幹預🫅🏽，導致兩個價格，如要素市場、勞動力市場👌🏻𓀛、能源市場💂🏿‍♂️、利率、匯率😈、資金配置、跨境資本流動等🧑🏿‍🍳。第一個雙軌製對宏觀穩定的貢獻可能不是非常正面🦻，因為在九十年代曾有三次比較大的改革🥾👩🏿‍⚕️，即財稅改革、國有企業抓大放小改革🤶🏿、銀行改革，這三大改革的原因是為了解決當時所面臨的危機🛵，而這些危機多是源於國有企業對宏觀經濟的影響並沒有隨著國有企業的比重下降而下降🧒🏻，反而可能放大了👧🏼。第二個雙軌製帶來的後果是金融抑製。中國的金融幹預指數在91個排名國家中占87名，這幾乎是最高的，在這種情況下，中國的市場再大，市場機製也無法發揮作用🤘🏽，而其中以政府對利率的管製為尤🍐。政府對利率的壓低，導致必須對信貸配額進行管製，對數量進行管製🫸。於是錢都流向了大型企業，中小型企業只能在非正規市場募集資金，導致非正規市場利率人為提高，利率形成“雙軌製”。最後，黃教授表示要真正降低融資成本，要從資本總量、解決利率雙軌製、推進好的利率市場化三方面入手，只有一個新的政策框架才能引領市場走向新的局面。       第三位嘉賓是任經綸國際經濟研究院中國研究副總裁及資深研究員肖耿教授。肖教授曾任哥倫比亞大學全球中心東亞區主任、清華-布魯金斯公共政策研究中心首任主任，現任國際金融論壇學術委員會執行委員🔝、香港大學榮譽教授及匯豐銀行（中國）獨立董事等職務。肖教授在胡教授和黃教授的論述背景下🚃，以佛山市為案例，進一步探討了金融抑製等問題。肖教授表示金融抑製是指一方面融資難😍、融資貴，而另一方面存續高🧗‍♀️、回報低的現象，按照經濟學理論，這兩件事情是不能同時發生的🈴，但是在中國卻確實存在🚴🏿‍♀️。在中國🤦🏻‍♂️，最好的、最有活力的企業，最好的、最有活力的城市，沒錢；而很多僵屍企業🔆、鬼城卻霸占著大量的額資產🧏🏿，這實質上就是金融抑製的問題。以佛山為例，佛山的貸款占GDP比例排中國第一位（最低）85%🍑，而佛山每20個人中就有一名民營企業家。從全國來看，全國平均是121%，北京是220%🍥‼️，上海和杭州也都有180%多👋。可見，有些城市的資金效率並不高🏋️🐖，占用了大量的信貸🧑‍✈️。中國的金融抑製現象較為嚴重🧔🏼。同時，肖教授為我們繪製了中國夢在金融領域的藍圖👩🏻‍🎓❣️，他表示🈷️，要想中國克服當下的種種障礙，將雙軌製轉化為一軌製，有兩個非常重要的任務需要完成：一、不能讓中國經濟出現通貨緊縮，當然也不能讓中國經濟出現惡性通貨膨脹；二、必須保證實際利率為正⚾️。為了實現金融深化，肖教授希望我們不光重視貨幣價格在中短期的合理性，更要重視長期的合理性🍃，此外🔓，在解決國內問題的時候，要要處理好國際上的問題，如資金跨境流動等問題👧。       主旨演講結束後，中國經濟學年會理事長💂🏽、意昂体育平台匯豐商學院院長海聞教授對會議進行了總結致辭。他表示今年的年會是非常成功的，主旨演講緊跟形勢，研究內容明確深入；同時，入選論文的研究領域更加寬泛、前沿，英文論文占58篇🅰️🙋🏽，除宏觀、金融等領域外🚵，還有如創新👨🏻‍🏫、創業☹️、文化、社會沖突😝、基層民主等話題🎼。最後👩‍🚀，海教授宣布了理事會關於通過中山大學嶺南學院成為新的理事單位的決議🧒🏻，宣布了2015年經濟學年會由上海華東師範大學承辦的通知✯。並對未來的年會提出了“更加學術和專業”、“更加規範和高端”、“更加國際和高端”三點展望。       會議的最後，華東師範大學商學院院長馮學鋼教授對匯豐商學院呈現出今年這場精彩的經濟學盛宴表示由衷的贊美，對經濟學年會理事會成員的信任表示誠摯的感謝⛑，並對舉辦好下一屆經濟學年會表示出堅定的信心🧱。馮教授表示，華東師大一定會傳承中國經濟學年會的優良傳統，努力將第十五屆經濟學年會舉辦成一屆有特色、高水平的經濟學盛宴，並邀請大家明年相約上海，聚首華東師大。       在主持人的結詞中，第十四屆中國經濟學年會順利落下了帷幕。感謝全國各地的學者相聚意昂体育平台匯豐商學院共同探討中國經濟學的前沿、領悟中國金融市場的發展動向🕞。激烈探討啟迪新穎構想🤰🏼，熱情分享促進智者思維。相信思維碰撞的火花中，總有一朵可以點燃中國經濟的燎原之火🫴🏻。